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酱油跌、白酒跌、医药跌!外资跑了 谁是幕后推手

9月4日,食品饮料板块继续下跌,白酒、酱油、牛奶、醋、榨菜等消费龙头纷纷调整。此前6500亿市值的海天味业,这两天蒸发了900亿!   来源:21世纪经济报道(董鹏、李新…

9月4日,食品饮料板块继续下跌,白酒、酱油、牛奶、醋、榨菜等消费龙头纷纷调整。此前6500亿市值的海天味业,这两天蒸发了900亿!

 

来源:21世纪经济报道(董鹏、李新江)、21金融圈(江佩霞)、21投资通(周妙妙、曾静娇)、wind、中国基金报、券商研报、数据宝、券商中国

继美股三大股指大跌之后,9月4日的A股、港股也未能独善其身。

A股方面,截至收盘,上证指数跌幅收窄至0.87%,深证成指和创业板指数跌幅收窄至0.83%和0.52%。

板块上,白酒、食品饮料及医疗等板块趋势股遭资金抛弃,热点主要集中在碳化硅、氮化镓、金刚石等第三代半导体和创业板低价股。

港股方面,截至收盘,恒指跌幅1.25%,港股中的大型科技股同样是跟随美股基本全线下挫。其中,阿里巴巴收跌3.65%,腾讯控股收跌3%。

01

北向资金全天净流出超63亿,

抛售五粮液超10亿再居榜首

外资动向方面,Wind数据显示,截至9月3日,北向资金全天基本呈现单边净流出的态势,共计净卖出63.18亿元。其中沪股通净流出31.06亿元,深股通净流出32.11亿元。

北向资金本周开启“卖卖卖”模式,连续五个交易日合计净流出222.62亿元,为3月19日以来首次。

个股来看,北上资金今日净买入伊利股份3.21亿元、隆基股份3.09亿元,净卖出五粮液10.78亿元、中国中免6.14亿元。

从北上资金的调仓方向来看,近7日活跃个股流向中,格力电器、京东方A、伊利股份等核心白马成为流入重点,而五粮液、药明康德等前期“吃药喝酒”行情的龙头代表则成为卖出的重点。

部分观点认为,消费股阵营背后资金抱团的松动,意味着资金正在发生分歧。

粤开证券分析认为,沪指围绕3400点区域反复震荡,权重股能否持续发力成为指数突破上方阻力的关键。近期市场对于消费股的投资机会存在一定分歧,消费股有所回调,在冲关的关键阶段,权重股的熄火在一定程度上影响了冲关的力度。

不过,在券商看来,目前A股市场这种抱团资金并不会马上消散。

02

谁是空袭发动者?

隔夜,美国股市再现暴跌,周五全球主要市场走势亦呈震荡。虽然A股收盘相对强势,但从外资的卖压来看,并未有丝毫的减缓。这与此前外资卖涨不卖跌的节奏有所的不同。

那么,究竟是那些外资在卖出A股?从目前的情况来看,最有可能是中东资金。美国当地时间9月2日,彭博社报道称,世界上最富有的石油国现金将要用尽,说的就是科威特。

彭博社称,尽管石油输出国组织已经使原油价格从历史性的低位上调至40美元/桶,但这一价格仍然很低,而肆虐全球的新冠疫情和各国加紧发展可再生能源可能会让这一价格持续走低。数据显示,科威特今年的石油和天然气出口收入为530亿美元,只有2014年收入的一半左右。

其他海湾国家也受到了影响,沙特阿拉伯正在削减福利并扩大征税范围,巴林和阿曼由于缺乏充足的外汇储备不得不向较为富裕的邻国借款,阿联酋则凭借迪拜物流和金融中心的地位向多样化转型。

但在科威特,由于议会和埃米尔任命的总理政府之间的僵局,议员们阻止了重新分配州政府援助物资的计划,并阻止了发行债务的提议,最终让它的流动资产几乎耗尽。今年近460亿美元(约合人民币3140.5亿元)的预算赤字也无力填补,而这已是自2014年油价暴跌以来该国连续第七年财政赤字。

其实,科威特的资金很多都保存在看似牢不可破的基金中,这是世界第四大主权财富基金,估计有5500亿美元。但有人警告说,如果不实现经济多样化和创造就业机会,这些储蓄将在15至20年内用完。然而,事实是主权财富基金已经出手救援,最近几周从财政部购买了超过70亿美元的资产。

资料显示,最早的主权财富基金始于1953年,科威特利用其石油出口收入成立科威特投资局,投资于国际金融市场。近年来,主权财富基金的数量和规模增长迅速,已逐渐成为国际金融市场和跨国直接投资的重要力量。

事实上,不单是科威特,沙特的财政也出现了问题。2015年,萨勒曼国王(King Salman)继承了他兄弟的王位,当时的外汇储备为7320亿美元,但到2019年12月,外汇储备已降至4990亿美元,减少了2000多亿美元。公共债务也出现了类似的轨迹,2014年为120亿美元,四年后升至1510亿美元,2019年达到1830亿美元。五年内,债务增长了150%,占沙特阿拉伯GDP的比重从1.6%上升到23%。

沙特臣民与统治家族的社会契约是建立在慷慨的福利体系之上的,而沙特阿拉伯并不是唯一一个采用社会契约形式的国家。主权国家与公民之间的这种关系在其他海湾国家中相当普遍。如果我们要对国家雇员比例最高的海湾国家进行排名,阿拉伯联合酋长国(93%)、卡塔尔(90%)和科威特(79%)将登上领奖台,紧随其后的是沙特阿拉伯(66%)。这种体制明显存在问题。近年,沙特在谋求改革,但由于新冠疫情等突发事件,石油价格大跌,这使得改革也是举步维艰。

目前,主权财富基金总规模大约是7-8万亿美元,而且大部分集中在中东、亚洲等地。随着石油价格持续不振,中东出现财政危机的概率也在加大,在这种情况下,他们的主权财富基金兑现海外收益,回流国内驰援各国财政,也应该是情理之中的事。

03

海天味业两天市值蒸发900亿,A股酱油不香了?

从8月26日开始,杠杆资金就在连续买入海天味业,少则几十万,多则过亿……

然而,总市值一度接近6500亿元的行业龙头,最近两个交易日却在消费股抱团松动的背景下连续大幅下跌。

继9月3日大跌6.79%后,9月4日海天味业大幅低开,股价走势萎靡不振。至当日收盘,海天味业报跌7.68%。

至此,仅仅两个交易日的时间,该公司总市值便已缩水900亿元。

公司经营增速确有回落

根据21世纪经济报道记者了解,对于海天味业的突然回落,虽然市场各方将其归结为消费股抱团松动所引发的系统性下跌,但是仅就公司经营层面,实际增速确有一定回落。

在上半年疫情期间“宅经济”崛起,包括海天味业在内的消费股增速是被资金寄予厚望的,多个食品类上市公司当期增速也出现明显提升。

但是,同比过去几年经营指标相比,海天味业增速反而有所放缓。

数据显示,2017年至2019年中报,海天味业收入增速分别为20.57%、17.24%和16.51%,今年中报降至14.12%,同期净利润增速分别为22.7%、23.3%和22.34%,今年中报降至18.33%。

整体回落幅度有限,但是下降“拐点”的出现对市场预期带来了改变,A股市场案例不在少数,此前一安防行业龙头企业也曾因增速下滑,股价出现阶段性大幅回落。

杠杆资金面临巨大亏损

而随着海天味业短期的大幅杀跌,近期杠杆资金面临巨大亏损。

对比海天味业股价走势可以看出,从8月26日开始,该公司股价上涨速率显著提升,这期间融资余额从3.4亿元迅速增加到了6.7亿元。

尤其是9月3日海天味业大跌6.79%当日,融资资金仍然净买入6009万元。

相比于目前仍然高达5534亿元的流通市值,数亿元的杠杆资金影响力十分有限,但是随着公司股价的连续杀跌,近期加仓的融资资金已陷入两难。

04

机构罕见发布唱空消费股报告

值得注意的是,8月29日,银河证券发布策略周报《创业板注册制首周上涨,不为创纪录的消费股再唱赞歌》,对大多市场人士热捧的板块“泼冷水”,直言消费板块估值已创新高,意味着投资回报率下降。

那究竟什么样的消费股风险大?什么样的消费股风险小呢?这个可以通过今年累计涨幅、市盈率、行业地位综合判断。

加了黄色的是今年涨幅较大或市盈率较高的个股

05

警惕,近两月逾600家公司股东欲减持!

截至9月3日,9月以来A股市场已有42家上市公司发布了股东减持计划。再看今年7月1日至9月3日两个月的时间,共有683家上市公司公布了减持计划。

近期A股最大手笔的减持公告昨晚出炉。

长江健康昨晚发布公告称,公司第二大股东中山松德和第三大股东杨树恒康拟在未来半年内,以集中竞价、大宗交易、协议转让等方式清仓减持其所持有的合计约2.24亿股公司股份,拟减持股份上限占公司总股本的18.17%。减持原因为股东企业资金需求。以最新收盘价计,长江健康两股东合计套现约9.54亿元。

据数据宝统计,截至昨晚,本月以来两市已有超40家A股公司发布了股东或高管拟减持公告。以拟减持股份上限乘以最新股价计,股东合计拟套现金额达105.88亿元。

展望目前的市场行情,还是维持震荡格局,涨不上去也跌不下去,没有明确的方向,也没有激发市场人气的持续性题材热点,赚钱效应并不太好。

在这种比较沉闷的行情中,稳健做法是管住自己的手,耐心等待新主线的出现,业绩靓丽估值合理耐心持股少折腾,等待也是一种操作策略。

06

后市怎么看?

对于近日市场走势,东北证券指出,隔夜美股的大跌以及A股酱油股的下跌,为市场投资者敲响了高估值神话的警钟,即市场估值总是有天际的,这可能对机构抱团的消费龙头等形成冲击;从周四盘面以及后期十四五规划的导向看,如果机构抱团高估值个股出现回撤的话,那么资金很有可能流向一部分低估值的金融股以及估值不便宜但前期调整幅度较多的补短板的科技股。当然,这种整理行情下,后发制人,不急躁为宜。

因此,维持前期策略思路,以市场震荡整理,短期先继续控制仓位为主,不宜操之过急,等待9月中旬契机为思路,彼时行情有望更加明朗,胜率会更大些;短期继续关注AH股溢价率的走向,尤其防范历史上溢价率回落过程中指数波动放大的风险,关注短期美元指数走向对有色等大宗商品的影响以及美股下跌的持续性。

市场人士表示,A股中报季结束后,市场暴雷危机解除,仍有上涨的动力。成交量萎缩意味着流动性驱动的行情告一段落。周四A股高位回落,市场上演吃药喝酒行情,但以海天味业为代表的长牛股放量下跌,预示机构抱团股出现分歧。隔夜美股大跌,A股周五顺势回调,医药酿酒领跌;半导体板块则展开反弹。作为科技股的代表之一,半导体板块调整已经一个月,此时超跌幅反弹,对于后市有一定指导意义。在市场方向明朗之前,维持中线看好新能源汽车、新基建等景气度向上以及具备估值优势的板块,注意控制仓位。

摩根士丹利发表报告指出,预期随着人民币国际化加快,未来十年将有3万亿美元的资金流入中国,预计到2030年人民币将占全球储备资产的一成,因此表示看好A股、港交所(00388)以及中金公司(03908)。

该行表示,看好A股主要是因为预计市场将受益于中国三个推动本地经济循环的举措,包括是都市化2.0、科技本地化以及人民币资产国际化等,短期将继续增持中国市场,在较牛的情景目标中,沪深300指数有11%的上行空间。

另外该行也看好港交所表现,估计香港在促进内地市场以及国际市场交易中担任重要角色,也将受益于中概股在港第二上市以及新股上市等,而流动性同样会继续自内地以及国际市场流入,另外衍生品扩张也会带来帮助,因此予以港交所目标价430港元。

而中金公司方面,该行也表示看好,主要是因为认为该公司将直接受益于资本市场改革,而收入来源将扩大,加上未来将有新业务的机遇,预计未来三年将为该公司带来最多25%的额外盈利支撑,大摩维持中金公司为该行首选,认为中金公司在新经济企业以及跨境业务上表现较为强劲,相信在资本市场改革下将有较多上行空间,而A股IPO也将成为催化剂。

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作者: 云甫

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